（买基金，你应该知道系列）14.优选基金的重要指标——风控能力

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（买基金，你应该知道系列）14.优选基金的重要指标——风控能力

我们评估一只基金，大多是从基金指标上吊线开始的，从收益到风险再到配置，接下来我会写一系列文章，评估我们常用的指标北京模特招聘是否能在选基金这件事上有足够有效性。

此系列主要从四个维度说起，分别是收益能力、风控能力、收益+风控、选股+择时，风控能力指标具体包含如下指标：

本youtube视频下载篇为系列内容第九篇——风控能力-下行风险

下行风险是我们衡量基金风物理竞赛险常用指标之一，这个指标是在波动率的基础上改进而来的。我先来解释一下下行风险的具体含义，再去评估这个指标的有效性。

1.下行风险是什么

先回顾一下波动平板电脑选购率，波动率是衡量基金收益扩散程度的一种指标。波动率在衡量收益扩散的时候，将向上的波动，也就是基金上涨的波动也纳入了考量，也就是说，可能存在下图的情况：

如果看波动率指标的话，我们会认为红色点的表现要好于蓝色点，但是我们也能看到，蓝色点99%的时间都是上涨的，而红色点是有涨有跌，我们不能因为蓝色点在上涨时的收益率的波动较大，就认为蓝色点的风险更大。这与我们的认知是有网站布局区别的，我们通常是将下跌视为风险，上涨不是风险，所以，就有了下行风险。下行风险衡量了基金在下跌（或者收益率低于某个特定值）时的波动率。用图形将下行风险和波动率进行对比：

左图是波动率的计不缺爱算范围，将0%以上的涨幅也纳入计算；右图是下行风险的计算范围，只计算低于0%的跌幅。

可以看到，蓝色点和红色点的收益表现完全不同，这种我们肉眼可见的区别，可以用下行风险这样描述：蓝香港恐怖片色点的下行风险更大，红色点的下行风险更小。

淘宝娃娃2下行风险的用法

和波动率类似，下行风险也可以用于对比和食破天惊预测，这里面第一个用法是更常用的。

对比的用法：将两个基金的下行风险进行比较，下行风险更大的基金，在下跌时的表现3c用品更不稳定。

预测的用法：将历史下行风险和历史收益率相结合，可以用来评估基金未来可能的损失区间。

接下来，对下行风险这个指标的有效性进行评估。

从IC检验看，下行风险的IC基本可以稳定为正，也就是说，如果一只基金上一期的下行风险较大，那么这只基金下一期下行风险较大的概率更高。我们再看一下长期运行后的参数，

注：level0-level4，指标值佳能胶片相机（下行风险）逐渐升高。颜色越高，代表指标值越大。

我们看到，下行风险的分层情况严格遵循单调递增，下行风险这个指标是强有效的。但是现在的测算中，每组有abt改装上百个基金，在实际操作中是不可实现的，因此进一步尝试选取每组TOP5、TOP10、TOP15的测算情庆典礼品况。

注纯牛奶哪个牌子好：1月同样代表每一个月调整一次持仓，3/6/12月是类似的含义。

我们看到，在选取每组TOP5、TOP10、TOP15后，下行风险仍然是强有效的。

下行风险衡量了基金收益率向下波动的情况，逻辑上说，下行风险越成本核算表格小组合的长期表现应该越好，下行风险越大的组合长期表现应该越差。我们对这余额宝靠谱吗个观点进行测算疏油层：

注：level0-level4，指标值（下行风叉车轴承险）逐渐升高，蓝色线条是下行风险最低的组合，紫色线条是协同办公下行风险最高的组合。

我们看到不同情况下，下行风险最低的蓝色线条不一定排名第一，但是下行风险最高的紫色一定是排名最后的，所以在提高收益率这件事上，下行风险可以作为反向指标使用。

结论：下行风险在选基金上是个有效指标。

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